Alternativní vs. tradiční investice
Například si ukažme jakých výnosů hedge fondy dosáhly při posledním velkém akciovém propadu.
V období 9/00 až 9/02 poklesl například akciový index SP o 46%, kdežto hedge fondy zhodnotily za stejné období o 5 %.
Výsledky v jednotlivých letech
| Rok | S&P 500 | CS/Tremont HF Index |
| 2000 | -10,1 % | 4,8 % |
| 2001 | -13,0 % | 4,4 % |
| 2002 | -23,4 % | 3,1 % |
Největší výhodou hedge fondů je zcela jistě jejich absolutní výnos, který je nezávislý na vývoji akciových trhů. Tím se stávají vhodným doplňkem tradičních portfolií. Většina asset manažerů již tento trend rozpoznala a hedge fondy jako nástroj diverzifikace doporučuje. Otázkou jen zůstává jaký podíl by měly hedge fondy zaujímat. Zde se setkáme s doporučeními od 1 % do 20 %. Pojďme se ale podívat na exaktnější přístup ke stanovení tohoto podílu.
Prvním průkopníkem, který se touto otázkou zabýval, byl v roce 1983 John K. Lintner, profesor na Harvardu. Ačkoliv se jeho práce týkala spíše kategorie managed futures, výsledek že přínosy alternativních investic pro akciové a dluhopisové portfolia jsou značné, platí samozřejmě i pro dnes častější okruh hedge fondů. Krize, které se objevovaly během býčího trhu v devadesátých letech, upoutávaly pozornost právě na tyto alternativní investice. V současné době již existují stovky studií zabývající se hedge fondy.
Jednoduchým výpočtem teď ukážeme, že potenciální přínos HF pro vylepšení portfolia může být opravdu veliký.
Za základ akciových investic budeme brát index MSCI World, reprezentující globální pohled na světové akciové trhy. Pro dluhopisové investice budeme používat JPM Global Bonds index a pro hedge fondy CS/Tremont hedge fund index.
Sestavíme 3 efektivní portfolia, každé za jiným účelem. U prvního bude naší snahou minimalizace rizika, u druhé maximalizace výnosu a u třetího optimalizace poměru výnos vs. riziko (tzv. sharpův poměr).
| Výnos | Riziko (volatilita) | Komponenty portfolia | |
| Minimální riziko | 7,2 % | 4,6 % | Dluhopisy 71 % Hedge fondy 29 % |
| Maximální výnos | 15,8 % | 13,2 % | Akcie 68 % Hedge fondy 32 % |
| Maximální sharpe | 10,1 % | 9,7 % | Akcie 14,6 % Dluhopisy 14,3 % Hedge fondy 71,1 % |
Zastoupení hedge fondů v optimálních portfoliích je při těchto propočtech velice vysoké. Je ale nutno být při interpretaci výsledků obezřetný, proto hedge fondy obsahují i další rizika, která nelze změřit tradičními metodami (zde jsme např. riziko měřili pouze volatilitou). Přinejmenším ale tato tabulka ukazuje na potenciál hedge fondů a tedy nutnost se jimi při volbě investičních variant vážně zabývat.